Еженедельный обзор рынка нефти и нефтепродуктов от аналитиков «Открытие Брокер»

Мировой рынок нефти и нефтепродуктов

На прошедшей неделе мировые цены на нефть продолжали снижаться, оставляя под сомнением возможность ограничения добычи, под влиянием развития торга представителями Ирака в ожидании встречи в Вене 29 октября 2016 г. между представителями ОПЕК и производителями вне ОПЕК. На заседание технического комитета ОПЕК приглашены представители России, Казахстана, Норвегии, Канады и других стран.

В результате цены на сорт WTI снижались до уровня 48,87$, а цены на сорт BRENT - до уровня 49,66$, после чего откорректировались вверх. Спрэд между сортами нефти по состоянию на 27 октября 2016 г. сузился до 0,75$, отношение спрэда к цене сорта WTI упало до 1,5%.
По некоторым признакам в настоящее время наблюдается восстановление баланса рынка. По оценке Barclays Bank в конце 3 кв. 2016 г. на рынке нефти сложился небольшой дефицит, который может усилиться в 4 кв. 2016 г. и в 2017 г. При этом по оценке МЭА мировые запасы нефти в первом полугодии 2017 г. продолжат расти, снижение станет возможным во втором полугодии.
Косвенными признаками возвращения рынка нефти к балансу можно считать сокращение добычи нефти и снижение запасов нефтепродуктов в Китае.

По данным Рейтер в начале октября 2016 г. наблюдалось сокращение запасов дистиллятов и остаточного топлива в Китае, а также в Сингапуре, Амстердаме, Роттердаме, Антверпене и США. По мнению аналитиков балансировка рынка связана с ростом спроса и сокращением предложения.
Балансировка спроса и предложения также отражается в увеличении маржи нефтепереработки в Сингапуре, происходящей вопреки росту цен на нефть сорта Brent. Маржа нефтепереработки с августа 2016 г. увеличилась от 2,5$ до 6,2$. С учетом высокого спроса в Азии стоимость нефти в 2017 г. может достичь 60$, в 2018 г. – 70$, по мнению аналитиков Рейтер.

С другой стороны Ливия, Нигерия и Ирак выторговывают себе исключения из общего соглашения об ограничении добычи. По поступившим данным добыча нефти в Ливии уже выросла до 580-600 тыс.бар. в сутки. Экспорт нефти из южного Ирака за 25 дней октября составил 3,31 млн.бар. в сутки, а поставки из северных частей составили 580 тыс.бар. в сутки, общая добыча составила 4,774 млн.бар. в сутки.

Продолжающиеся тропические шторма в Мексиканском заливе продолжают задерживать импорт нефти в США, что вновь снижает общие показатели запасов. Общие запасы нефти и нефтепродуктов в США на 21 октября 2016 г. упали на 8,7% и составили 2026,8 млн. бар. в сутки. Запасы сырой нефти за прошедшую неделю упали на 0,6% к аналогичной дате прошлого года, запасы бензина снизились на 2,0%, запасы дистиллятов снизились на 3,4%.

По состоянию на 21 октября 2016 г. запасы нефти в Cushing составляли 58,4 млн. бар. против 59,7 млн. бар. на позапрошлой неделе и 53,3 млн. бар. год назад. Запасы в стратегическом резерве не изменились и составляют 695,1 млн.бар.

По данным компании Baker Hughes по состоянию на 21 октября 2016 г. количество нефтяных скважин на месторождениях США выросло на 11 единиц к предыдущей неделе и составило 443 единицы против 594 единиц на эту же дату 2015 г.

Британская компания BP планирует первые поставки нефти из США в объеме 1 млн.бар. в Таиланд и Австралию с поставкой в декабре 2016 г. С начала 2016 г. компания BP отгрузила в Азию как минимум четыре партии нефти из США. Несмотря на желание нарастить экспортные поставки американской нефти на мировой рынок узкий ценовой спрэд между сортами WTI и Brent не создает арбитражные возможности.

По уточненным данным GAC импорт нефти в Китай в с ентябре 2016 г. составил 33,06 млн.тонн, из которых Ангола поставила 4,189 млн.тонн, Ирак – 4,066 млн.тонн, Россия – 3,956 млн.тонн, Саудовская Аравия – 3,902 млн.тонн. Общие поставки нефти за 9 мес. 2016 г. составили 283,5 млн.тонн, увеличившись на 14% к аналогичному периоду 2015 г.

По данным агентства Xinhua коммерческие запасы нефти и нефтепродуктов в Китае на конец сентября 2016 г. снизились на 6,6% к концу августа 2016 г. Запасы дизтоплива упали на 12,8%, запасы бензина и керосина снизилис ь на 1% и 2,5% соответственно.

По данным Министерства финансов Японии импорт нефти в сентябре 2016 г. снизился на 4,6% в годовом выражении до 3,27 млн.бар. в сутки. При этом импорт нефти в Индию в сентябре 2016 г. вырос на 9% с годовом выражении до 4,2 млн.бар. в сутки.

Российский рынок нефти и нефтепродуктов

В прошедший период цены на нефтепродукты в РФ в основном подрастали под влиянием высокого уровня экспортных поставок и растущего внутреннего спроса.

Дифференциалы на нефть сорта URALS оставались стабильными на уровне -1,45$/бар. и лишь к концу текущей недели снизились до -1,60$/бар., чему способствовали ожидания сокращения экспорта нефти сорта Urals из портов Балтийского моря.

По предварительному плану отгрузки в ноябре 2016 г. экспорт нефти сорта Urals составит 6,2 млн.тонн против 7,8 млн.тонн, отгруженных в октябре 2016 г. Экспорт из Приморска в ноябре 2016 г. оценивается на уровне 3,7 млн.тонн, из Усть-Луга –на уровне 2,5 млн.тонн. Экспорт из порта Новороссийск ожидается на уровне 2,76 млн.тонн.

Сокращение экспорта нефти в ноябре 2016 г. из Балтийских портов ожидается в связи с увеличением поставок нефти в Беларусь в 4 кв. 2016 г. на 2,2 млн. тонн, а также из-за ожидаемого увеличения внутренней переработки после выхода НПЗ с профилактического ремонта.

По данным Минэнерго РФ в сентябре 2016 г. переработка нефти в РФ составила 22,45 млн.тонн, что на 0,4% выше, чем в сентябре 2015 г. Производство бензина выросло на 2,9% г/г до 3,218 млн.тонн, дизеля – на 0,4% г/г до 5,949 млн.тонн.

По предварительным данным Минэнерго РФ экспортная пошлина на мазут с 2017 г. увеличится до 100% от нефтяной пошлины для сокращения производства мазута. В 2016 г. экспортная пошлина на мазут составляет 82% от нефтяной.

По прогнозу Минэнерго РФ добыча нефти в России после 2020 г. может достичь 555-560 млн.тонн против 542-544 млн.тонн по итогам 2016 г.