EIA: нефтедобыча США вырастет несмотря на спад в бурении

Управление энергетической информации США (EIA) выпустило новый ежемесячный Краткосрочный прогноз энергетических рынков (STEO). Согласно документу, в Северной Америке, Европе и Евразии наблюдается сокращение темпов роста нефтедобычи. В EIA ожидают, что в 2015 году объем наземных буровых работ в США снизится в связи со спадом цен на нефть. Однако нефтедобыча страны все равно вырастет в 2015 и 2016 гг.

Цены на североморскую нефть марки Brent в феврале составили в среднем $58/барр., что на $10/барр. выше среднего показателя за январь. Это первый ежемесячный рост цен с июня 2014 года. Рост цен повлекло сокращение парка буровых установок в США, а также объявления о снижении капитальных затрат крупными нефтяными компаниями, наряду с более низким, чем ожидалось, нефтеэкспортом из Ирака.

EIA прогнозирует, что цены на Brent в 2015 году составят в среднем $59/барр./с – на $2/барр. выше, чем в STEO предыдущего месяца, а в 2016 году - $75/барр. Цены на WTI в 2015 и 2016 году, как ожидается, будут на $7/барр. и $5/барр. ниже цен на Brent. Спрэд Brent-WTI прогнозируется в два раза больший, чем в STEO прошлого месяца, в связи с накоплением запасов сырой нефти в США, в том числе в хранилищах нефти в хабе Кушинг (Оклахома).

Текущая стоимость фьючерсных и опционных контрактов предполагает очень большой уровень неопределенности в прогнозах. Хотя стоимость фьючерсов на WTI на июнь 2015 года, торгуемые в течение пятидневного периода, закончившегося 5 марта, в среднем составила $54/барр., ожидания рынка по месячным средним ценам на WTI в июне 2015 года колеблются от $33/барр. до $81/барр. Через некоторое время этот диапазон расширится, его верхний и нижний пределы составят $32/барр. и $108/барр. по контрактам в декабре 2015 года.

Общая нефтедобыча США в феврале оценивалась на уровне 9,4 млн барр./с. Учитывая прогноз EIA по ценам, в 2015 году предполагаемый уровень добычи нефти в среднем составит 9,3 млн барр./с и 9,5 млн барр./с в 2016 году. Последняя цифра близка к самому высокому годовому уровню американской нефтедобычи в 9,6 млн барр./с в 1970 году.

По оценкам EIA, добыча нефти вне ОПЕК в 2014 году увеличилась на 2,2 млн барр./с (см. «Рост добычи нефти вне ОПЕК»). По прогнозам, в 2015 году нефтедобыча вне ОПЕК вырастет на 1 млн барр./с, и на 0,6 млн барр./с в 2016 году, отчасти из-за более низких прогнозируемых цен на нефть. Медленный рост добычи нефти в этих странах в значительной степени объясняется затормаживанием роста добычи в США и Канаде, а также ее сокращением в Европе и Евразии. Прогнозируется, что после небольшого спада в 2015 году в 2016 году нефтедобыча в Евразии снизится на 0,1 млн барр./с. Прогнозируемое снижение отражает уменьшение инвестиций в нефтяной сектор России по причине низких цен на нефть, и влияние международных санкций.

Внеплановые перебои в добыче среди стран вне ОПЕК в феврале 2015 года составили чуть менее 0,6 млн барр./с, почти как в предыдущем месяце. На Южный Судан, Сирию и Йемен в феврале пришлось свыше 85% от уровня перебоев в нефтедобыче за пределами ОПЕК. В 2014 году внеплановые перебои нефтедобычи в среднем составили чуть более 0,6 млн барр./с.

По оценкам EIA, нефтедобыча в странах-членах ОПЕК в 2014 году в среднем составила 30,1 млн барр./с., не изменившись по сравнению с предыдущим годом. Снижение добычи в Ливии, Анголе, Алжире и Кувейте нивелировали рост в Ираке и Иране. В прогнозе EIA нефтедобыча в ОПЕК в 2015 году останется стабильной, а в 2016 году сократится на 0,3 млн барр./с (см. «Рост добычи нефти в мире»). Ирак внесет крупнейший вклад в рост добычи нефти в ОПЕК в течение прогнозируемого периода, но этот рост будет сглажен сокращением нефтедобычи в других странах ОПЕК.

В феврале текущего года внеплановые перебои в нефтедобыче в ОПЕК в среднем составили 2,7 млн барр./с, на 0,1 млн барр./с больше, чем в предыдущем месяце (см. «Внеплановые остановки нефтедобычи в ОПЕК»). Это увеличение было вызвано в основном с участившимися перебоями добычи в Ираке, Нигерии и Ливии. Объем незапланированных перебоев в добыче нефти в ОПЕК в 2014 году составил примерно 2,4 млн барр./с, на 0,5 млн барр./с больше, чем в предыдущем году. Высокий уровень сбоев в ОПЕК поспособствовал росту нефтяных цен в первой половине 2014 года. Внеплановые остановки нефтедобычи по-прежнему могут повлиять на цены на сырую нефть, но критический, который рынок может выдержать, в свете динамичной мировой добычи нефти и повышения уровня ее запасов в хранилищах, возрос.

В EIA ожидают, что избыток мощностей по добыче нефти в ОПЕК, сконцентрированных в Саудовской Аравии, увеличится до среднегодового уровня в 2,1 млн барр./с в 2015 году и 2,6 млн барр./с в 2016 году (в 2014 году – 2 млн барр./с) (см. «Избыточные мощности по нефтедобыче в ОПЕК»). Уровень избыточных мощностей – это, как правило, индикатор состояния рынка, и избыточные мощности ниже 2,5 млн барр./с говорят об относительно узком рынке.

По оценкам EIA, коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР по состоянию на конец 2014 года составили 2,75 млрд барр. – это самый высокий зарегистрированный уровень, эквивалентный приблизительно 60 дням потребления. По прогнозу, в конце 2015 года товарные запасы нефти в странах ОЭСР увеличатся до 2,90 млрд барр., и до 2,92 млрд барр. к концу 2016 года.

В EIA прогнозируют, что добыча нефти в США вырастет со среднего уровня 2014 года в 8,7 млн барр./с до 9,3 млн барр./с в 2015 году и до 9,5 млн барр./с в 2016 году. При предполагаемой цене на WTI в первой половине 2015 года в среднем $47/барр., EIA ожидает, что в 2015 году объем наземных буровых работ сократится в связи с низкой окупаемостью затрат в некоторых нефтедобывающих районах, как зрелых, так и перспективных. Многие компании стали перенаправлять инвестиции с малорентабельных поисково-разведочных работ и поискового бурения на ключевые районы залегания сланца. Прогнозируемые на 2015 год цены на нефть останутся довольно высокими, чтобы поддержать буровые работы в бассейнах Eagle Ford, Niobrara и Permian. Компании с более низкими издержками по бурению и по обслуживанию долга, которые работают на площадях нефтеносности в продуктивных пластовых зонах, в 2015 году продолжат бурить очень продуктивные скважины. Кроме того, сокращение отставания числа пробуренных скважин от числа скважин законченных, которое идет в крупнейших нефтедобывающих регионах США на протяжении 6-7 месяцев, поддержит нефтедобычу, компенсировав недавний спад буровых работ.

Тем не менее, в EIA ожидают, что добыча нефти в США во втором квартале 2015 года достигнет 9,4 млн барр./с (см. «Добыча нефти и других ЖТ в США»), а затем, к третьему кварталу, сократится на 170 тыс. барр./с. Предполагается, что при росте прогнозируемой цены на WTI во второй половине 2015 года объем буровых работ снова увеличится, так как компании воспользуются преимуществами более низких издержек на аренду площадей нефтеносности и буровые услуги, что приведет к росту добычи, несмотря на относительно низкую цену на WTI. Тем не менее, прогноз остается в особенности чувствительным к фактическим ценам на нефть на устье скважины и экономике бурения, которые разнятся в зависимости от региона и компании, а также к тому, материализуются ли дополнительные объемы нефтедобычи от скважин, которые не были закончены.

EIA ожидает, что товарная добыча природного газа в США в 2015 и 2016 гг. увеличится на 3,7 млрд ф³/с (5%) и 1,6 млрд ф³/с (2%), соответственно, как следствие растущей добычи в нижних 48 штатах (см. «Добыча и импорт природного газа в США»). Это более чем компенсирует падение добычи в Мексиканском заливе. Хотя цены на природный газ резко упали в последние месяцы, в EIA ожидают, что увеличение эффективности бурения и рост нефтедобычи (хотя и более медленными темпами) будет поддерживать газодобычу в прогнозируемом периоде. В особенности сильно добыча газа возрастет с месторождения Marcellus.

Импорт СПГ из США за последние 5 лет упал, потому что более высокие цены в Европе и Азии для экспортеров СПГ являются более привлекательными, чем относительно низкие цены в США. По прогнозу, валовой импорт СПГ и в 2015, и в 2016 году составит 0,2 млрд ф³/с.

Спотовая цена газа на Henry Hub в феврале ткущего года составила в среднем $2,87/млн БТЕ, что на $0,12/млн БТЕ ниже, чем в январе. EIA ожидает, что среднемесячная спотовая цена на газ останется ниже $3/млн БТЕ до мая, и ниже $4/млн БТЕ в оставшийся прогнозируемый период. Предполагается, что в 2015 году цена на природный газ на Henry Hub составит в среднем $3,07/млн БТЕ и $3,48/млн БТЕ в 2016 году.