МЭА: ПРОГНОЗ МИРОВОЙ ЭНЕРГЕТИКИ’ 2015. Часть 3.

Третья часть обзора «Прогноза Мировой Энергетики (WEO)» Международного Энергетического агентства посвящена Сценарию Низкой цены на нефть.

• Перейти к МЭА: ПРОГНОЗ МИРОВОЙ ЭНЕРГЕТИКИ’ 2015. Часть 1.
  
• Перейти к МЭА: ПРОГНОЗ МИРОВОЙ ЭНЕРГЕТИКИ’ 2015. Часть 2.

При СНЦ нефтяной рынок обретет равновесие при ценах на нефть в $50-60/барр и продлится это до 2020х гг. В 2040 году цены повысятся до $85/барр. Среди важных моментов, которые отличают этот сценарий от СНМЭП, более низкий экономический рост и более быстрый сокращение субсидий на ископаемое топливо; большая готовность некоторых добывающих стран вне ОПЕК поставлять нефть по более низким ценам, в частности, сланцевую США; и прочный приоритет стран ОПЕК по сохранению рыночной доли.

Низкие цены на нефть будут стимулировать ее потребление. Инвестиции в энергоэффективность сократятся. Альтернативные топлива будут не так и нужны. Все это к 2040 году поднимет спрос на нефть до 107 млн барр/с, что на 3,7 млн барр/с больше, чем в СНМЭП.

Трудноизвлекаемая нефть сыграла критически важную роль в текущем переизбытке на мировом рынке и ее краткосрочный инвестиционный цикл подстраивается под текущее состояние рынка. Учитывая, что запасы нефти в СНЦ будут больше, чем в СНМЭП, а точка безубыточности нефтедобычи ниже, трудноизвлекаемая нефть продолжит негативно влиять на цены. Тем не менее, со временем этот эффект снизится, так как в нефтедобыче придется переключаться на менее продуктивные участки.

В долгосрочной перспективе повышенный спрос при низких ценах в СНЦ может сохраняться, только если будет происходить быстрая разработка низкозатратных запасов в странах Ближнего Востока. Без такого прироста добычи, который поднимет долю ОПЕК в мировой нефтедобычи свыше 50%, цена на нефть вырастет, что необходимо в этом случае для балансировки рынка. СНЦ выглядит очень маловероятном при том, какое давление окажут низкие цены на нефть на фискальные балансы ключевых добывающих стран.

Прогноз по нефтедобыче в СНЦ заметно отличается от СНМЭП. Если цель стран ОПЕК – нарастить свою долю на нефтяном рынке, то в данном сценарии к 2030 гг. она достигнет более 50% (такого уровня не было с 1970х гг., см. «Изменения в нефтедобыче стран ОПЕК и вне ОПЕК в СНЦ»). Некоторые производители вне ОПЕК, в особенности Россия и США, смогут поддержать уровни добычи выше тех, что в СНМЭП, так как – опираясь на сокращение расходов на апстрим и сервис – они смогут разрабатывать новые месторождения даже в условиях низких цен на нефть. Но страны не смогут увеличить добычу и сбалансировать рынок, спрос на котором будет существенно расти.

Изменения в нефтедобыче стран ОПЕК и вне ОПЕК (СНЦ)

После 2020 года добыча в странах за пределами ОПЕК снизится более чем на 5 млн барр/с ,в то время как в странах ОПЕК вырастет на 15 млн барр/с (см. «Добыча нефти и поставки ЖУ по источнику в СНЦ»). Это логичный результат на долгосрочную перспективу: страны ОПЕК располагают крупнейшими и самыми низкозатратными ресурсами. Их предполагаемое решение производить все больше и в долгосрочной перспективе – наиболее важный фактор, способствующий сохранению низких цен на нефть. Хотя существенны риски для их фискальных балансов.

Добыча нефти и поставки ЖУ по источнику в СНЦ, млн барр/с

В последние десятилетия добыча традиционной нефти постепенно снижается. Такой тренд продолжится в СНМЭП, где весь прогнозируемый рост придется на нетрадиционную нефть, в том числе трудноизвлекаемую и ГКЖ. В СНЦ данная тенденция слабее (см. «Изменения мировой нефтедобычи по типу в СНЦ по отношению к СНМЭП»). Доля традиционной нефти в мировой нефтедобычи, которая в 2014 году составила 76%, в СНЦ снизится до 70% в 2040 году, в сравнении с 66% СНМЭП.

Устойчивая активность сектора апстрим, США будет поддерживать добычу трудноизвлекаемой нефти примерно на тех же уровнях, что и в СНМЭП. По производству ГКЖ сценарии разнятся больше, а добыча тяжелой вязкой и битуминозной нефтей, в значительной степени канадских нефтяных песков, понесет большие потери, также как и проекты по перегонке угля и газа в жидкое топливо.

СНЦ предполагает значительный рост добычи в некоторых богатых ресурсами странах Ближнего Востока. Саудовская Аравия, оставаясь в рамках заявленных 12,5 млн барр/с, вырвется вперед США и России. Ирак более чем вдвое увеличит текущий уровень нефтедобычи. Иран также нарастит уровни производства до рекордных 6 млн барр/с.

Кувейт и ОАЭ в СНЦ тоже существенно увеличат нефтедобычу в сравнении с СНМЭП. Среди стран-членов ОПЕК вне Ближнего Востока высокий уровень нефтедобычи прогнозируется у Ливии. Субсахарские производители нефти столкнутся с большими проблемами на фоне низких цен на нефть, так как их запасы нефти располагаются преимущественно на высокозатратном шельфе.

Изменения мировой нефтедобычи в СНЦ по отношению к СНМЭП по типу, млн барр/с

Очень важным компонентом СНЦ является стремление крупных нефтедобывающих стран (Саудовская Аравия, Ирак, Иран) сохранить или нарастить свою рыночную долю. Но этот сценарий будет реалистичным только в том случае, если низкая цена на нефть не «выкосит» нефтедобычу в других странах. Наиболее обсуждаемым в нефтяной отрасли в последний год был вопрос, сколько может выстоять добыча нефти в США при таких ценах на нефть. Эта способность является еще одним существенным компонентом СНЦ.

Кроме США, нефтедобывающими странами с наиболее существенными и недорогими ресурсами являются Россия, Мексика и Бразилия. Российские гигантские, но зрелые месторождения в Западной Сибири, обеспечивают стране какую-то защиту от низких цен на нефть, так же как и налоговая система, при которой российское государство не только извлекает наибольшую выгоду и при высоких ценах, и при низких (см. «Изменения в нефтедобыче по регионам в СНЦ относительно СНМЭП»).

В случае Бразилии низкие цены послужат причиной сокращения инвестиций в глубоководные проекты, что в 2020 году в СНЦ приведет к производственному дефициту, сравнимому тому, что в СНМЭП. Тем не менее, запасы подсолевой нефти в стране существенны и продуктивны, поэтому к концу прогнозируемого периода инвестиции и добыча снова вырастут. Этому помогут сокращение расходов на нефтесервис, буровые установки, а также постепенное повышение цен на нефть.

Изменения в нефтедобыче по некоторым регионам в СНЦ относительно СНМЭП, млн барр/с

Зачем инвестировать при низких ценах на нефть?

Низкие цены на нефть приводят к устойчивому падению затрат на добычу нефти, особенно в странах вне ОПЕК. Снижение активности в секторе апстрим означает повышение конкуренции среди поставщиков нефтесервисных услуг. Правительства будут вынуждены смягчать фискальные условия для поддержания нефтедобычи и рабочих мест.

Мировые инвестиции в нефтегазовый апстрим в СНЦ составят чуть меньше $600 млрд в год, что на одну пятую меньше, чем ежегодные инвестиции в СНМЭП $750 млрд. Но главной причиной станет общий сдвиг инвестиций в сторону Ближнего Востока, представляющий собой переход от высокозатратных к низкозатратным ресурсам (также как и переход к крупным наземным месторождениям, чьи темпы истощения, как правило, ниже).

Тем не менее, в СНЦ даже в странах Ближнего Востока совокупные инвестиции до 2040 года снизятся на 10% по отношении. К сценарию СНМЭП. Однако по добыче нефти в СНЦ, напротив, ожидается прирост в 10% (см. «Изменения в инвестициях в апстрим и суммарной добыче…»).

Изменения в инвестициях в нефтегазовый апстрим и суммарной добыче по ключевым регионам в СНЦ по отношению к СНМЭП, 2015-2040