18 февраля 2015 Статья

EIA: бюджет Саудовской Аравии подвержен воздействию низких цен на нефть

Автор: АНАСТАСИЯ НИКИТИНА, "Нефтегазовая Вертикаль" (по материалам EIA)
Краткосрочный эффект от снижения цен на нефть на Саудовскую Аравию должен быть минимальным, чего не скажешь о других членах ОПЕК, у которых нет финансовых резервов, подобных тем, которыми обладает Саудовская Аравия
eia_byudzhet_saudovskoy_aravii_podverzhen_vozdeystviyu_nizkikh_tsen_na_neft1.jpgСаудовская Аравия является крупнейшим экспортером нефти и других ЖУ в мире, их экспорт в 2014 году составил 89% от общих доходов страны. Недавнее снижение мировых цен на нефть снижает значение экспорта этих товаров, что может привести к бюджетному дефициту.

В бюджете Саудовской Аравии на 2015 год запланированы расходы на уровне около $230 млрд, а доходы предположительно составят $190,7 млрд. Таким образом, это выльется в бюджетный дефицит в $38,6 млрд. Бюджет верстался в декабре 2014 года, когда нефтяные цены были на отметках между $55 и $70/барр.

Помимо того, что в 2014 году Саудовская Аравия обладала вторыми по величине доказанными запасами нефти в мире – 268 млрд баррелей или 16% от общемировых, после 298 млрд баррелей Венесуэлы – страна еще имеет массивный Фонд национального благосостояния (ФНБ), что позволит ей пережить снижение цен на нефть.

Для поддержания расходов на прежнем уровне, Саудовской Аравии потребуется брать деньги из ФНБ, размер которого на данный момент составляет $733 млрд. Если сравнивать с ожидаемым дефицитом бюджета в 2015 году ($38,6 млрд), то размер ФНБ примерно в 19 раз больше него.

Следовательно, краткосрочный эффект от снижения цен на нефть на Саудовскую Аравию должен быть минимальным. В отличие от этого, решение ОПЕК сохранить добычу нефти на нынешних уровнях, сохраняя высокое предложение и низкие цены, негативно повлияло на других членов ОПЕК, у которых нет финансовых резервов, подобных тем, которыми обладает Саудовская Аравия.

Если цены на нефть останутся низкими в течение длительного периода, а уровень расходов останется прежним, Саудовская Аравия будет продолжать иметь дефицит бюджета. Даже при помощи ФНБ в долгосрочной перспективе способность страны расти, укреплять свои позиции и даже диверсифицировать экономику зависят от постоянного потока доходов от продажи нефти.

Бюджет и Фонд национального благосостояния Саудовской Аравии, 2015

Бюджет и Фонд национального благосостояния Саудовской Аравии, 2015
Источник: U.S. Energy Information Administration на основе данных Bloomberg и Международного Валютного Фонда