26 февраля 2016 Статья

BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH: ОПЕК ДОЛЖНА НАРАСТИТЬ ДОБЫЧУ К 2020 ГОДУ. Часть 3

Автор: АНАСТАСИЯ НИКИТИНА «Нефтегазовая Вертикаль» (по материалам Bank of America Merrill Lynch)
Сегодня мы публикуем продолжение материала "Есть ли у ОПЕК стратегическая цель до 2020 года?". Здесь речь пойдет о нефтедобыче в России и Мексике.

Сегодня мы публикуем продолжение материала "Есть ли у ‪ОПЕК‬ стратегическая цель до 2020 года?". Здесь речь пойдет о нефтедобыче в России и Мексике.






Мексика: энергетическая реформа…

… вряд ли повлияет на нефтедобычу до 2020 года… Энергетические реформы, принятые в Мексике в 2014 году, принесли довольно неоднозначные результаты, главным образом, из-за ограниченности инвестиций со стороны международных компаний. Из 14 разведочных участков на раунде тендера 1.1 были присуждены компаниям всего 2. На раунде 1.2. компаниям было присвоено всего 60% от всех представленных участков (три из пяти). Это были добычные участки, но с уровнем риска ниже, чем участки раунда 1.1.

Наконец, в раунде 1.3 все 25 наземных зрелых месторождений были присуждены компаниям. Такие результаты иллюстрируют тот факт, что нефтяные компании неохотно вкладывают инвестиции в неизвестные, но потенциально значительные. В то же время основу присужденных активов составили более мелкие зрелые месторождения, инвестиции в которые менее рискованные.

Нефтедобыча в Мексике, вероятно, снизится с 2,6 млн барр/с в прошлом году до 2,4 млн барр/с в 2019 году. Энергетические реформы возымеют позитивное влияние на мексиканскую добычу ЖУ уже после 2020 года. Кроме того, наблюдается «эволюция» мексиканской нефти, которая становится легче и светлее. Этот тренд продолжится и в будущем, так как большинство гигантских месторождений с падающей добычей – это как раз месторождения тяжелой сернистой нефти, а нефть с новых и перспективных варьируется от легкой нефти до нефти средней плотности.

Прогноз производства ЖУ в Мексике, млн барр/с

Прогноз производства ЖУ в Мексике, млн барр в с
Источник: IEA, BofA Merrill Lynch Commodities Research

Эволюция нефти Мексики, % содержания серы

Эволюция нефти Мексики, процент содержания серы
Источник: SIE, BofA Merrill Lynch Commodities Research

…в то время как российская нефтедобыча…

… пока держится… Коллапс рубля привел к резкому падению всей кривой затрат (в $). Сейчас у российских компаний порог безубыточности самый низкий среди всех стран группы вне ОПЕК. Таким образом, компании в прошлом году смогли поддержать и даже увеличить уровень добычи нефти. Тем не менее, в среднесрочной перспективе санкции в сочетании с низкими ценами на нефть не сулят России ничего хорошего. В BofAML ожидают, что общая добыча ЖУ в стране в 2016 году достигнет пика при 11,1 млн барр/с, а с 2017 по 2020 гг. снизится в среднем на 100 тыс. барр/с.
Среди всех стран бывшего СССР только один Казахстан нарастит добычу, так как в 2017 году ожидается перезапуск гигантского месторождения Кашаган, что позитивно повлияет на показатели нефтедобычи страны.

Рост добычи ЖУ в России, млн барр/с

Рост добычи ЖУ в России, млн барр в с
Источник: IEA, BofA Merrill Lynch Commodities Research

Нефтедобыча в странах бывшего СССР, млн барр/с

Нефтедобыча в странах бывшего СССР, млн барр в с
Источник: IEA, BofA Merrill Lynch Commodities Research


Материалы по теме: