03 сентября 2015 Статья

Нефть на переломном моменте. Инвестбанк BofA Merrill Lynch понизил прогнозы по нефти на 2016 и 2017 гг.

Автор: BANK OF AMERICA MERRILL LYNCH
Merrill Lynch понижает свой прогноз цены на нефть Brent на 2016 и 2017 гг. до $55/барр и $61/барр.
В первый раз банк предупредил о риске снижения мировых цен на нефть после пика сезона вождения в США в апреле текущего года. С тех пор опасения по поводу замедления экономического роста в Китае вкупе с ожиданием увеличения иранской нефтедобычи в 2016 году понизили цены на нефть еще больше, чем прогнозировалось.

Кроме того, рост цен на нефть последние 12 месяцев тормозился сильным долларом, в то время как мировой номинальный ВВП в $ сокращался. В то время как ФРС США движется к поднятию ставок, сильный доллар, похоже, сохранится, особенно на фоне слабого китайского юаня, что ограничивает рост цен на нефть. Merrill Lynch понижает свой прогноз цены на нефть Brent на 2016 и 2017 гг. до $55/барр и $61/барр.

Однако, в BofA Merrill Lynch все равно ожидают отскока цены в конце текущего года за счет комбинации нескольких факторов. Во-первых, эксперты банка ожидают ускорения снижения добычи нефти вне ОПЕК в течение ближайших нескольких месяцев.

Только в одних США нефтедобыча сократится на 1 млн барр/сут ко второму кварталу 2016 года. Во-вторых, изменение денежно-кредитной политики в Китае и развивающихся странах может оказать временную поддержку спросу на нефть.

И, наконец, мировое потребление нефти за сезонный зимний пик прибавит свыше 1 млн барр/с, предотвращая дальнейшее увеличение ее запасов в ближайшей перспективе. Более того, сейчас Банк прогнозирует, что спред между стоимостью контрактов на Brent и WTI в среднем в 2016 и 2017 году составит $2/барр, в то время как в последние 5 лет его уровень составлял около $11/барр.

В BofA Merrill Lynch считают, что если спрос на нефть со стороны развивающихся стран будет колебаться, страны ОПЕК смогут поддержать цены на нефть. В то время как порог безубыточности фискальных бюджетов стран ОПЕК за последние годы вырос, Саудовская Аравия может финансировать свой дефицит при помощи государственных резервов пока цена на Brent остается в рамках $55-$70/барр.

Тем не менее, страна не сможет долго поддерживать бюджетные расходы при цене на нефть ниже $40/барр. По существу, чем ниже цены на нефть, тем больше страны ОПЕК готовы к кооперации. Иными словами, ОПЕК, вероятно, будет поддерживать цены на уровне выше $50/барр.